Se necesitan más trabajadores
04 / 01 / 2018 Henry Curr
Inflación y tasa de ocupación deben crecer en 2018.
Fuente: Oficina Federal de Estadísticas
La economía de Estados Unidos no está teniendo el comportamiento que se esperaba. Como el paro ha descendido al 4,7% en 2017, la Reserva Federal (Fed) endureció su política fiscal subiendo los tipos de interés y reduciendo su programa de “expansión cuantitativa” (crear dinero para comprar bonos). Entre las pequeñas empresas, los niveles de confianza se salen de los gráficos y la inversión sube. Pero a pesar de este viento de cola y de la preocupación de los bancos centrales, la inflación se mantiene demasiado baja. La pregunta clave en 2018 será si por fin se producirá el aumento de salarios y precios, completando así la recuperación de la crisis financiera.
La Fed no ha alcanzado su objetivo de inflación del 2% durante la mayor parte de los últimos seis años. Como siempre se ha quedado por debajo, los mercados dudan de si les puede afectar de forma seria. Las expectativas de inflación sobre el consumo también han caído. Durante un tiempo pareció que la victoria de Trump sacudiría el escenario. Los mercados anticiparon bajadas de impuestos que impedirían cuadrar el presupuesto, lo que incrementaría el interés de los bonos del Tesoro a diez años del 1,8% a niveles superiores al 2,5%. Pero desde entonces los republicanos apenas han conseguido que estas medidas avancen en el Congreso. Los bajos intereses a largo plazo están otorgando credibilidad a la posibilidad de que habrá un futuro con poca demanda y poca inflación. Y esta “estagnación secular” supone la mayor amenaza para la economía.
