Otro susto en los fondos de inversión

Ahorrar con una cierta rentabilidad y con bajo riesgo es algo que se pone cada vez más difícil. Si los depósitos bancarios tienen tipos bajo mínimos, los fondos de inversión han sufrido en los últimos meses el efecto de la caída en picado de las rentabilidades a corto plazo de la deuda pública, al que se suman los efectos perniciosos de la crisis griega.

Estos efectos negativos han sido especialmente visibles el pasado mes de junio, el primero en 30 meses en el que ha disminuido el conjunto del patrimonio de los fondos de inversión que operan en España. La caída no ha sido espectacular (1.104 millones de euros), pero es el primer descenso desde 2012. ¿A qué se ha debido? ¿Ha habido huida de los fondos? No. No es eso. Lo que ocurre es que la rentabilidad media de los fondos ha sido negativa (-0,72%) y eso ha hecho caer el valor de los activos en los que invierten.

La mayor caída se ha producido en los fondos que invierten en renta variable internacional (en acciones cotizadas en bolsas de fuera de España), que cerraron el mes con una rentabilidad negativa del -1,83%. “Junio –señalan en la patronal del sector, Inverco– estuvo marcado por el negativo comportamiento de los mercados financieros, tanto de renta variable como de deuda, fruto de la incertidumbre generada en torno a la situación en Grecia y la especulación sobre las consecuencias de su posible incumplimiento. La volatilidad se incrementó de forma relevante, y los números rojos se extendieron por todos los mercados, provocando caídas de rentabilidad en todas las categorías de renta variable”.

De todas maneras, durante el mes de junio se registraron en el mercado español de fondos suscripciones netas positivas. El saldo existente entre los reembolsos a inversores y las cantidades aportadas por estos a los fondos suma 429 millones de euros, que es también la cifra más baja desde diciembre de 2012. Las rentabilidades negativas durante varios meses de algunos tipos de fondo de renta fija, que han dejado el acumulado del primer semestre en cifras que van desde el -0,02% de los fondos monetarios al 0,05% de los de renta fija, han desalentado a numerosos ahorradores que nunca habían visto tan de cerca la posibilidad de acabar perdiendo dinero con unas inversiones que a priori eran de las más seguras del mercado.

Si a esto se le une el hecho de que los fondos garantizados tampoco dan rentabilidades para tirar cohetes, puede concluirse que los fondos de inversión han pasado un mal mes de junio, en el que todavía estaba viva, además, la polémica por las dificultades de los inversores de fondos gestionados por el Banco Madrid (intervenido y en concurso de acreedores) para recuperar su dinero. Este caso es, precisamente, el que ha motivado la redacción de un nuevo y breve real decreto (tiene cuatro folios) con el que el Ministerio de Economía quiere acabar con las dudas para el futuro.

Dinero con dueño. El texto de esta nueva norma, sujeto a información pública desde el pasado 7 de julio, obligará a que los depositarios de los fondos de inversión tengan identificada siempre la cuantía del efectivo que corresponde a cada uno de sus partícipes, esté donde esté el dinero y sea quien sea el titular de la cuenta. Con ello se quiere evitar que cuando una gestora o un depositario entre en quiebra o en concurso de acreedores los inversores tengan dificultades para recuperar la parte del fondo que en ese momento esté en efectivo por formar parte de las necesidades de tesorería de la entidad o entidades encargadas de gestionarlo.

Además, el decreto prevé también reducir del 3% al 1% el porcentaje sobre el patrimonio neto medio que los fondos de inversión deben mantener en efectivo cada día para poder hacer frente a demandas de reembolso por parte de los partícipes.