La inflación sube por fin, pero de mala manera
01 / 02 / 2017 Jesús Sánchez-Quiñones
La subida del IPC no tiene que ver con una mayor actividad económica, sino con el precio del petróleo.
Plataforma petrolífera en el golfo de México
El Banco Central Europeo (BCE), dentro del mandato que tiene encomendado por los socios de la moneda única, ha tomado todo tipo de medidas extraordinarias con el objeto de conseguir cumplir su mandato de situar el nivel de inflación de la Eurozona, a largo plazo, cercano pero inferior al 2%.
Pues bien, al menos con los datos previstos para este primer trimestre, dichas tasas se van a sobrepasar en España, pudiéndose llegar incluso al 3%, y en Alemania, donde se podría alcanzar el 2% en este mismo periodo. Las bajas cifras del resto de los socios mantendrán, sin embargo, la tasa del conjunto de la Eurozona seguirá por debajo.
Es difícil de entender que el mandato del BCE sea un nivel determinado de inflación sin discriminar a qué se debe la subida o bajada del índice de precios.
Los motivos
La inflación recoge la variación de los precios de una cesta de productos de consumo en un mes respecto al mismo mes del año anterior. Los niveles tan bajos de inflación de los últimos dos años se han debido, casi en exclusiva, al descenso de los precios energéticos. El precio del barril de petróleo pasó de los 65 dólares el barril a menos de 35 dólares entre los meses de abril y diciembre de 2015. Desde los niveles mínimos de principios del año pasado, el petróleo ha subido más de un 70% en dólares y casi un 80% en euros. Así como la caída de los precios energéticos presionó la inflación a la baja, ahora, la comparación con los niveles más bajos de precios energéticos del año pasado con los costes energéticos internacionales actuales hará que la inflación suba considerablemente.
Es cierto que la inflación más estable, la inflación subyacente, que excluye los precios energéticos y los de los alimentos no elaborados, sigue estando en niveles inferiores al 1%. Nadie debería alegrarse por la subida de la inflación, más todavía, si esta se debe al incremento de precios de productos importados como el petróleo.
