L de largo
08 / 01 / 2018 Simon Rabinovitch (Shanghái)
El crecimiento será decepcionante en China, pero los resultados económicos seguirán siendo fuertes.
La recuperación económica se da de muchas maneras, y a menudo se compara con las letras. Está el acusado repunte en forma de V, el crecimiento gradual en forma de U y el despegue volátil en forma de W. Pero, ¿cómo se describe la caída de una economía de crecimiento acelerado? Los planificadores chinos han elegido la letra L. La propuesta es que, después de una sacudida a la baja, el crecimiento avanzará hacia un nuevo nivel durante años.
Este análisis basado en letras que suena un poco cursi ha sido una representación precisa de la trayectoria económica reciente de China. La parte vertical de la L entró en caída desde el crecimiento de dobles dígitos después de 2010. Desde el inicio de 2015 hasta finales de 2017, el crecimiento del PIB interanual ha permanecido en el espectro del 6,7%-7,0% cada trimestre, trazando la base horizontal de la L (ver gráfico). Sin embargo, en 2018 habrá una clara variación por debajo de esa línea de tendencia. La cuestión que más preocupa a empresas globales e inversores es si esa variación marcará el final de la L y el principio de otra gran desaceleración en la economía de China.
Empecemos con algunos apuntes sobre ese portento que es el crecimiento de China. Aunque lejos del ritmo de dos dígitos de su pasado reciente, la expansión constante al 7% es notable para una economía con una producción anual de 11 billones de dólares (9,2 billones de euros). En términos absolutos, China habrá aumentado más su PIB en 2016 y 2017 que en cualquier otro año anterior.
