Solo un camino
06 / 11 / 2017 Jesús Sánchez-Quiñones
Desde los niveles actuales, la evolución de los tipos de interés solo tiene un sentido: al alza.
Los mensajes de la Reserva Federal y el BCE indican que la normalización de los tipos será lenta y gradual. Los tipos en mínimos, o incluso en negativo, no iban a durar siempre.
Un elevado número de empresas ha aprovechado estos últimos años de tipos en mínimos e ingente liquidez para alargar los vencimientos de sus deudas a tipos de interés impensables hace pocos años. Así, Telefónica en apenas doce meses ha logrado aumentar el vencimiento medio de su deuda desde los 5 años a los 7,8, reduciendo además el coste medio. Y no es una excepción en las grandes empresas europeas con un elevado nivel de deuda, que han aprovechado la coyuntura para diluir el problema y el coste de la subida de tipos cuando se produzca.
