Privatizaciones: ¿misión imposible?

El nuevo Gobierno tiene sobre la mesa las privatizaciones de empresas que dejó pendientes el Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero. Colgadas se quedaron las ventas del 30% de Loterías y Apuestas del Estado y el 49% de AENA, la empresa pública de aeropuertos. La Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) y sus paquetes de participaciones de empresas es otra opción disponible. El Ejecutivo tiene vía libre, según confirman fuentes del Consejo Consultivo de Privatizaciones (CCP), y ahora todo depende de la urgencia que tenga en el saneamiento de las cuentas públicas y el adelgazamiento del sector público empresarial. Pero los expertos dudan de que este sea un buen momento para vender.

“Este 2012 no es un buen año para realizar activos públicos, una coyuntura recesiva retrae a los compradores, a menos que se malvendan las empresas”, dice a Tiempo un analista de un banco de inversión. En 2011 los compradores no aceptaron los precios que se pedían por un paquete minoritario de AENA y el 30% de Loterías y Apuestas del Estado y las ventas se suspendieron. El mercado, según este mismo analista, está hoy peor que hace un año. “Las privatizaciones –añade– serán posibles cuando la coyuntura y la imagen de España mejoren en los mercados internacionales. Hay muchos inversores y fondos soberanos muy potentes y liquidez abundante en el mundo financiero internacional. Dinero hay, lo que falta es confianza”.

La amenaza de la deuda.

España tiene encima la espada de Damocles. El presidente Rajoy se ha comprometido a reducir el déficit público al 4,4% del PIB en 2012, un objetivo difícil, sobre todo tras confirmarse que no se cumplirá el 6% comprometido en 2011. Bruselas exige 30.000 millones más de recorte en gasto público, lo que induce a pensar que será por vía presupuestaria. Solo en un segundo término se retomarían las ventas de activos públicos, en suspenso desde 2011, según confirman medios cercanos al PP.

El presidente del Consejo Consultivo de Privatizaciones, el catedrático de Política Económica de la Universidad de Alcalá, Juan R. Cuadrado Roura, señala que “el panorama no está para privatizaciones, las grandes cuentas públicas no se arreglan vendiendo AENA y Loterías, o participaciones minoritarias en empresas, aunque la venta de activos públicos está siempre abierta y es un complemento”.

Joaquín Trigo, director del Instituto de Estudios Económicos (IEE), coincide con esta opinión y subraya que el Gobierno tendrá que hacer un ajuste presupuestario severo y adelgazar muy seriamente el sector público empresarial. “Las privatizaciones y la venta de participaciones de la SEPI, son una pequeña parte del ajuste en el sector público empresarial, cuyo tamaño ni siquiera conocemos”, añade.

El director del IEE señala que “expertos privados, y también la CEOE, han censado entre 4.000 y 9.000 las empresas, organismos, fundaciones y entes en las administraciones públicas. Ahí sí que hace falta ajuste”. Y a continuación vuelve a recalcar que, en su opinión, no es momento para vender: “El año 2012  no pinta bien para privatizaciones, no me imagino qué agujero puede tapar el nuevo Gobierno con la venta de Loterías del Estado o AENA u otras empresas, ¿cuánto va a ingresar?, si no hubo compradores hace unos meses, ahora tampoco”.

El nuevo Gobierno tiene en el punto de mira 3.800 empresas y organismos públicos de las tres administraciones, de las que Rajoy dijo en la campaña electoral que sobran la mitad. Eso formaría parte del ajuste del sector público, una operación de más calado, que contemplaría ventas, cierres o liquidaciones. El PP manda en la mayoría de autonomías y ayuntamientos y puede hacerlo.

Hay otro sector donde caben privatizaciones, en el enorme patrimonio inmobiliario del Estado. Tanto Cuadrado Roura como Trigo estiman que son activos realizables, pero “no es nada fácil con el mercado inmobiliario hundido”. Y para muestra, un botón, el Ministerio de Defensa intenta desde hace meses vender tres hospitales militares en Madrid capital y un sanatorio de la Armada en la sierra, con descuentos de hasta el 60%, y no encuentra compradores.

Estos expertos recuerdan también el caso de Grecia, que está intentando hacer dinero como sea y vender sus navieras, la compañía aérea de bandera e incluso islas en el mar Egeo, todo ello con poco éxito.

Por su parte, entidades experimentadas como Boston Consulting o Société Générale, habituales en operaciones corporativas, también ven difícil privatizar activos públicos en España en 2012. “El año se presenta muy incierto –advierten– y los inversores no tienen confianza, aunque dinero y liquidez hay en el mundo en cantidades ingentes”.

Aznar vendió las joyas.

El mayor privatizador fue el Gobierno de José María Aznar. Entre 1996 y 2004 concentró la mayor sucesión de ventas de la historia moderna. Casi cincuenta empresas públicas importantes de los sectores de electricidad, petróleo, gas, telecomunicaciones, banca, transporte aéreo, marítimo y terrestre, siderurgia, aeronáutica, etcétera, fueron vendidas total o parcialmente por el Gobierno. Según la SEPI el Estado ingresó mas de 30.000 millones en esos años. Las más sonadas fueron la venta del 20,9% del capital de Telefónica por valor de 3.700 millones de euros, el 29,9% de Argentaria (holding de bancos públicos) por 2.200 millones, o la venta del 54% de Tabacalera, que reportó 2.000 millones. En dos años, entre 1997 y 1998, el Estado ingresó en sus arcas más de 25.000 millones de euros, según datos del Consejo Consultivo de Privatizaciones. Y si se analizan los últimos quince años, el Estado ha vendido 62 empresas participadas y ha recaudado 34.000 millones, según datos del Consejo. Esos ingresos sirvieron para ayudar a sanear las cuentas públicas y permitir a España el ingreso en el euro en el año 2002.

En cualquier caso nadie cree hoy, con una coyuntura deprimida, que el Estado pueda vender empresas y participaciones por valor de 20.000 millones, como llegó a decir el anterior Gobierno. A día de hoy podrían conseguirse como mucho 10.000 millones, malvendiendo, y depende de lo que se privatice, según expertos consultados.

El anterior Gobierno, acuciado por la deuda y el déficit, y en un acto de voluntarismo, llegó a evaluar todos los activos públicos vendibles, incluyendo todas las grandes compañías y participaciones empresariales que mantiene todavía el Estado, hasta Renfe y Correos.

Cuadrado Roura, señala que “es imposible hacer un cálculo realista de lo que se puede ingresar por privatizaciones, hay muchas empresas públicas invendibles tal como están, y las participaciones en buenas empresas, en la coyuntura actual de bolsa, serían malvendidas. Podría privatizarse la parte de Renfe referida a transporte de mercancías, ahí hay mucho que mejorar con gestión privada, tenemos un 3% de transporte ferroviario de mercancías, una cifra ridícula”. Paradores Nacionales no es fácil de vender, ni como cadena de hoteles ni troceándola, ya que además afecta a muchos edificios protegidos como patrimonio artístico nacional. “Correos no es vendible tal como está, con el mercado postal liberalizado y perdiendo cuota. Y si hablamos de participaciones vendibles de la SEPI, el 5% de Iberia, el 20% de Red Eléctrica Española o el 8,6% de Ebro Foods, sería poco razonable a los precios de bolsa de hoy, y el 4,5% de la aeronáutica EADS (Airbus) es estratégico”, advierte Cuadrado Roura.

Además, estos procesos son muy lentos y necesitan mucha burocracia, una subasta abierta y transparente, mucha preparación y complejidad y, sobre todo, compradores. Cuadrado Roura entiende que las grandes privatizaciones son historia: “El ajuste principal es el presupuestario. Ni el déficit ni la deuda pública se pueden reducir sustancialmente con privatizaciones”, recalca el presidente del CCP.