Opas, valor y precio

El análisis de las Ofertas Públicas de Adquisición de acciones, lanzadas en las bolsas europeas los últimos años indica que, en muchas ocasiones, la cotización de las acciones no refleja el valor “real” de las compañías. Dicha disparidad entre el precio de las acciones en el mercado (cotización) y el valor de las acciones (al menos el valor que tiene la empresa opada para el opante) puede explicarse por diversas razones: el precio de cotización de una acción en bolsa no recoge la prima control que está dispuesto a pagar un inversor que desea controlar la compañía.

En un entorno de limitado crecimiento global muchas empresas se encuentran con capacidad de apalancamiento para realizar adquisiciones. La abundante liquidez y la confianza del mantenimiento de un periodo largo con un escenario de bajos tipos, permite un grado de apalancamiento de las operaciones a tipos hasta ahora desconocido.

El baile de operaciones de concentración en Europa acaba de comenzar. Es cuestión de tiempo que asistamos a más operaciones transfronterizas en los más diversos sectores. En la bolsa española no faltan empresas de primera fila candidatas a ser objeto de opas. No obstante, quien decida invertir en este tipo de empresas ha de ser paciente, pues nadie puede asegurar que realmente se producirá dicha operación ni cuándo.