El bono español, inmune a la crisis catalana
04 / 12 / 2017 José María Vals
La prima de riesgo no ha alcanzado siquiera las cifras a las que llegó en las elecciones presidenciales francesas.
El expresidente catalán Carles Puigdemont
La deuda pública de los países de la Eurozona dejó de ser un negocio para los inversores en busca de oportunidades cuando el Banco Central Europeo (BCE) decidió comprar bonos de los Estados miembros como método para inyectar dinero fresco en la economía del Viejo Continente. Quienes juegan a ganar dinero con los bonos soberanos solo pueden aprovechar las escasas ventanas que les abren los acontecimientos políticos inesperados o alguna crisis (no económica) que cree incertidumbres.
El referéndum ilegal de independencia celebrado el pasado 1 de octubre parecía una ocasión propicia para esos buscadores de rentabilidades provocadas por crisis políticas y al principio las cosas parecían darles la razón. La prima de riesgo del bono español a 10 años (se mide por la diferencia con el alemán) estaba muy asentada en la zona de los 110 puntos básicos y subió súbitamente a los 139,9 puntos el 4 de octubre. Quien compró entonces se aseguraba que cuando bajara la tensión podría gozar de mayores plusvalías, ya que cuanto menor es la prima menos descuento tienen los bonos al ser vendidos en el segundo mercado.
Pero ahí se quedó la alegría. La prima de riesgo comenzó a bajar tras la aplicación del artículo 155 de la Constitución y ahora mismo se sitúa en la zona de los 110 puntos básicos. De hecho, subió hasta los 150 puntos cuando el partido de Marine Le Pen llegó a la segunda vuelta de las elecciones francesas (abril), cifra que no ha alcanzado con la crisis catalana.
