El bono del Santander, negocio de segunda mano
02 / 01 / 2018 José María Vals
El precio del bono perpetuo lanzado por el Santander puede ser negocio si lo amortiza dentro de siete años.
Ana Botín, presidenta del Santander
Las obligaciones perpetuas, que tienen alguna posibilidad de ser amortizadas dentro de siete años, ofrecidas a accionistas del Popular para compensarles por las pérdidas que les ocasionó su intervención y adjudicación al Banco Santander, tuvieron un incontestable éxito en su lanzamiento y se han convertido en una posibilidad de negocio para los compradores de segunda mano.
El pasado 15 de diciembre, el Santander comunicaba a la CNMV que el banco había colocado 7.640.353 obligaciones subordinadas contingentemente amortizables, denominadas “Bonos de fidelización”, por un importe de 764,03 millones de euros, “lo que representa un 77,88% sobre el importe total de la oferta”. Eso quiere decir que más de tres cuartas partes de los afectados han aceptado este método de compensación.
Tras este primer paso, la incógnita se trasladó al mercado de renta fija, donde comenzaron a cotizar el día 18 de diciembre. En la segunda jornada, que registró ya un volumen de negociación de 11,7 millones de euros (el doble que en la primera), el precio marcado al final de la sesión fue de 77,850 euros.
La compra en el mercado de estos bonos, y a estos precios, puede ser un buen negocio, con todos los riesgos que este tipo de inversiones conllevan, si el Santander decide amortizarlos dentro de siete años. Al 1% de interés anual que llevan aparejado hay que sumarles la diferencia de precio (el banco pagaría los cien euros de nominal en 2024) y eso da una rentabilidad real de más del 4% anual.
