Diez años después

Fue el primer aviso de la crisis financiera que estaba por llegar. La caída del mercado de hipotecas subprime hizo que los acreedores de los hedge funds solicitaran garantías adicionales por la financiación a los fondos. Ante la imposibilidad de satisfacer la demanda de garantías adicionales, Bear Stearns se vio obligado a solicitar la liquidación de los fondos. Fue el preludio de la crisis, que tardó aún meses en afectar a las cotizaciones de las bolsas, que siguieron subiendo hasta noviembre, cuando el Ibex35 alcanzó su máximo histórico: 16.040 puntos. 

Ocho meses después de la quiebra de sus fondos, Bear Stearns fue adquirido a precio de saldo por JP Morgan para evitar una quiebra que podía ser sistémica. Seis meses después, Lehman no corrió la misma suerte, desencadenando la mayor tormenta financiera en décadas. Solo la contundente actuación de los bancos centrales evitó que se produjese la “gran depresión”. 

Analizado una década después, sorprende que el aviso de la quiebra de los hedge funds de Bear Stearns no fuera suficiente para cambiar la visión de los inversores y variar la tendencia de las bolsas, que siguieron subiendo durante meses. Como decía el presidente de Goldman Sachs “mientras la música suena hay que estar de pie bailando”. Hasta que la música cesó.